2025-11-21
【leyu.乐鱼官网科技消息】近日，近期，全球存储芯片价格持续攀升，对智能手机等硬件厂商的成本端造成显著压力。多家券商与机构指出，小米集团（1810.HK）的手机业务毛利率正因存储成本上升而逐季收窄，预计第四季度单季毛利可能因此减少约5亿元人民币。
小米手机
2024年下半年以来，NAND Flash 与 DRAM 合约价累计涨幅已超过15%–20%，直接推高了手机厂商的物料成本（BOM）。小米在第二季度财报中披露，手机毛利率从去年同期的12.1%降至11.5%，公司总裁卢伟冰在电话会上明确提到“存储器等元器件涨价”是主要原因之一。
券商进一步测算，第三季度小米手机毛利率环比下降0.4个百分点至11.1%，相当于影响约1.8亿元毛利；若费用率保持稳定，该部分将直接转化为利润下降。汇丰（HSBC）在最新评估中指出，随着存储价格在高位徘徊，第四季度小米手机毛利率可能进一步下滑至10%左右，环比影响约5亿元毛利。假设期间费用率不变，这意味着近5亿元的利润将被侵蚀。高盛同样在报告中提到，存储成本上涨是2025–2026年小米智能手机毛利率面临的主要逆风，预计明年毛利率将温和回落至约10%水平。
存储芯片自2024年初进入涨价周期，主要因三星、SK海力士等国际大厂调整产能与报价。除了小米，多家手机与PC厂商亦在财报中提及存储成本上升对利润的挤压。为缓解压力，小米正通过推进高端机型（如小米17）提升平均售价，并加快互联网服务等软性收入的增长，以抵消硬件毛利率的下滑。
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